基本面偏弱一季度建筑钢材市场承压下行
一季度建筑钢材市场价格震荡下行为主。全国螺纹钢均价3809元／吨，环比下跌1.3%，同比跌8.61%。
具体来看，一季度建筑钢材基本面呈现如下特征：
产量先减后增，同环比下降。卓创资讯监测134家主导钢企建筑钢材产量来看，2024年1季度建筑钢材产量5780.78万吨，环比减少13.04%，同比减少11.92%。1季度产量先降后增。2月份因为春节前后的原因，终端需求降至冰点，加之钢企利润不佳，生产企业主动检修减产，尤其西南电弧炉企业全部停产，产量缩减明显。3月份终端需求缓慢恢复，钢企利润有所修复，钢企检修减产陆续结束，产量增加。
库存先增后降，高于去年同期。据卓创资讯数据监测，3月底建筑钢材社会库存1198.15万吨，较春节前增加25%，同比增加1.43%。1季度社会库存呈现先增后降的趋势，1月份到3月中旬，终端需求较弱，加之社会库存货权多集中于一级代理手中，多为冬储资源，销售成本高位，代理持有一定挺价意愿，库存难以消耗，呈现持续累积的趋势，随后，随着需求逐步恢复，市场用钢量增加，对库存消化力度提升，整体库存呈现下降态势。
需求预期证伪，整体偏弱。2024年2月份，房地产新开工施工面积累计值为9428.94万平方米，同比下降29.70%。全国房地产开发投资11841.73亿元，同比下降9.0%。年后，市场对于下游终端需求存在较强预期，但是因房地产市场及基建市场开工率均处于低位，拖累建筑钢材需求回暖。具体看，房地产市场目前处于调整周期，房企经营困难，资金到位不理想，新开工进度较为缓慢，整体开工面积不及预期。基建市场虽是后期建筑钢材市场主要需求拉动端，但是一季度基于资金到位情况较差等原因，开工率较去年同期处于低位，对于建筑钢材的需求带动较为疲软。
成本支撑较弱，低于去年同期。一季度建筑钢材生产成本整体下降，钢厂毛利下降。2024年一季度建筑钢材价格弱势下行，钢厂亏损严重，复产推迟，对于原料的需求弱势，原料价格承压下行。3月底螺纹钢吨钢炼钢成本弱势下行，月均值为3657元／吨，环比跌幅8.35%。矿石价格弱势下行，铁矿石月度均价环比跌12.46%，延续跌势。焦炭震荡下行，焦炭月度均价环比跌9.14%，长流程企业瞬时成本下降，吨钢毛利窄幅修复。目前铁水日产量在221万吨，较去年同期处于低位。
二季度建筑钢材价格或先强后弱走势
建筑钢材二季度预期价格或先强后弱走势。4月份均价预估在3630元／吨，5月份均价在3700元／吨，6月份均价在3650元／吨。
供应方面：二季度供应量或先增后降，4月份下游需求延续缓慢恢复，但此情况依旧存在不确定性，叠加库存依旧偏高的情况下，生产企业复产积极性表现一般，供应量增加有限，对建筑钢材价格影响有限；5-6月份随着部分项目完工，下游需求或有所下降，从供应角度上来看，建材产品利润不佳，转产停产比例依旧较高，从而供应量或下降，或对建材价格有所支撑。
库存方面：二季度库存或呈现先降后增的趋势，4-5月份终端需求缓慢增加，库存呈现持续消化趋势，但去库速度较为缓慢，对建材价格呈现支撑作用；6月份进入雨季，工地施工进程受阻，终端需求减弱，库存消耗降低，库存转而呈现增加是趋势，对建材价格多产生利空影响。
成本方面：二季度随着钢厂复工节奏继续加快，开工率回暖，铁水产量或有望继续回升，原料需求端或得以改善，从而原料价格跌势或放缓。反馈到成材端，建筑钢材价格成本支撑或增强。
需求情况：二季度宏观市场存在资金偏暖预期，且随着各地工地资金到位情况逐步改善，整体开工面积或较一季度增加，对于需求的带动力度或较一季度增加，建筑钢材市场价格存在支撑，但进入6月份，随着雨季的带到来，需求或有所减弱，对价格形成利空影响。
综合分析来看，二季度建筑钢材价格或呈现先强后弱的走势，4-5月份供应端压力不大，终端需求增加，成本存有支撑预期，建材价格或呈现震荡偏强走势；6月份，产量预期缩减，但雨季影响下，需求减弱，库存累积，多空博弈下，价格上涨动力减弱，价格或偏弱运行。
